«سي آي كابيتال»: أسهم البنوك المصرية أقل من قيمها العادلة.. وCIB أبرز الفرص
أكدت شركة سي آي كابيتال للبحوث أن القطاع المصرفي المصري يواصل ترسيخ مكانته كأحد أكثر القطاعات المصرفية جاذبية في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا، مستندًا إلى معدلات نمو قوية وربحية مرتفعة وتقييمات سوقية جاذبة، مع ترشيح أسهم البنك التجاري الدولي ومصرف أبوظبي الإسلامي – مصر كأفضل الفرص الاستثمارية في البورصة المصرية.
وأوضح التقرير، الصادر بعنوان «استراتيجية بنوك الشرق الأوسط وشمال أفريقيا»، أن مصر والسعودية تمثلان الأسواق المفضلة لدى الشركة على مستوى المنطقة، بفضل قوة المؤشرات الاقتصادية والمصرفية، فيما جاءت الكويت في ذيل التفضيلات نتيجة ارتفاع التقييمات السوقية والمخاطر الجيوسياسية.
البنوك المصرية تتفوق على الخليج في النمو
توقعت «سي آي كابيتال» أن تحقق البنوك المصرية متوسط نمو سنوي مركب للقروض يبلغ 23.1% خلال الفترة بين 2026 و2028، مقابل 8.75% فقط للبنوك الخليجية.
كما رجحت أن يسجل القطاع المصرفي المصري متوسط نمو سنوي مركب للأرباح يصل إلى 15.1% خلال الفترة نفسها، مقارنة بـ 8.77% لنظيراته في دول الخليج، بما يعكس استمرار قوة الأداء التشغيلي رغم التحديات الاقتصادية والتوترات الجيوسياسية.
وأشار التقرير إلى أن البنوك المصرية تتداول عند مضاعف قيمة دفترية متوقع يبلغ 1.23 مرة لعام 2026 و1.03 مرة لعام 2027، مقابل متوسط عائد مستدام على حقوق المساهمين يبلغ 27.8%، وهو ما يجعل السوق المصرية صاحبة أفضل مزيج بين الربحية والتقييمات المصرفية في المنطقة.
«التجاري الدولي» يتصدر الترشيحات
وضعت «سي آي كابيتال» سهم البنك التجاري الدولي في صدارة اختياراتها الاستثمارية، محددة قيمة عادلة عند 205 جنيهات للسهم، بما يعكس فرصة صعود تبلغ 60.5% مقارنة بمستويات التداول في نهاية يونيو الماضي.
وأوضحت أن البنك يتمتع بأقوى علامة تجارية في القطاع المصرفي المصري، إلى جانب قاعدة ودائع قوية ونمو مرتفع في محفظة القروض وإدارة فعالة لمحفظة الخزانة، ما يجعله من أكبر المستفيدين من تحسن تدفقات الاستثمار الأجنبي وعودة النشاط الاستثماري.
كما توقعت نمو ربحية السهم بمعدل سنوي مركب يبلغ 21.3% خلال الفترة من 2026 إلى 2028، مع استمرار العائد على حقوق المساهمين فوق 32%، فيما رجحت ارتفاع صافي أرباح البنك خلال الربع الثاني من العام الجاري بنحو 14.9% إلى 19.2 مليار جنيه.
«أبوظبي الإسلامي – مصر» يواصل النمو
وجاء مصرف أبوظبي الإسلامي – مصر في المركز الثاني ضمن أبرز الترشيحات، بعدما حددت الشركة قيمة عادلة للسهم عند 67 جنيهًا، بما يمنحه فرصة صعود تصل إلى 38.1%.
ورأت «سي آي كابيتال» أن المصرف يمتلك واحدة من أقوى قصص النمو في السوق، مدعومًا بالتوسع في الميزانية، واستمرار نمو القروض بوتيرة تفوق متوسط السوق، إضافة إلى الاستفادة من زيادة رأس المال الأخيرة في تمويل خطط التوسع.
وتوقعت نمو أرباح المصرف بمعدل سنوي مركب يبلغ 19.8% بين 2026 و2028، مع عائد على حقوق المساهمين يصل إلى 33.6% في 2026 و31.5% في 2027، كما رجحت ارتفاع صافي أرباحه خلال الربع الثاني بنسبة 6% إلى 3.4 مليار جنيه.
فرص صعود لأسهم مصرفية أخرى
وسعت الشركة قائمة توصياتها لتشمل عددًا من الأسهم المصرفية الأخرى، إذ حددت القيمة العادلة لسهم كريدي أجريكول – مصر عند 35 جنيهًا، مع فرصة صعود تبلغ 48%.
كما قدرت القيمة العادلة لسهم بنك البركة – مصر عند 22 جنيهًا، ليحقق أعلى فرصة ارتفاع بين الأسهم التي شملها التقرير بنسبة 65.8%، مدعومًا بتوقعات نمو الأرباح بنحو 24.4% خلال السنوات الثلاث المقبلة.
ورفعت الشركة القيمة العادلة لسهم بنك التعمير والإسكان إلى 197 جنيهًا مع فرصة صعود تبلغ 23.8%، في ظل توقعات بتحقيق عائد على حقوق المساهمين يتجاوز 45% خلال عام 2026.
كما حددت القيمة العادلة لسهم QNB مصر عند 81.5 جنيهًا، بما يعكس فرصة ارتفاع تصل إلى 57.6%، استنادًا إلى قوة القاعدة الرأسمالية واستمرار نمو القروض والودائع.
مصر تقود نمو أرباح البنوك في المنطقة
وعلى مستوى الأداء التشغيلي، توقعت «سي آي كابيتال» أن تتصدر البنوك المصرية معدلات نمو الأرباح في منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا خلال الربع الثاني من 2026، بنمو سنوي يبلغ 10.8%، مقارنة بـ 2.4% للبنوك السعودية، في حين رجحت تراجع أرباح البنوك الإماراتية والكويتية.
كما توقعت نمو القروض لدى البنوك المصرية بنسبة 29% على أساس سنوي خلال الربع الثاني، وهي أعلى وتيرة نمو بين الأسواق التي يغطيها التقرير، مدفوعة بزيادة تمويل رأس المال العامل واستمرار الطلب على الائتمان من الشركات.
ورغم تأجيل توقعات بدء دورة خفض أسعار الفائدة إلى عام 2027 بسبب التطورات الجيوسياسية، أكدت الشركة أن ذلك لا يغير النظرة الإيجابية طويلة الأجل للقطاع المصرفي المصري، الذي ما يزال يتمتع بقاعدة رأسمالية قوية، ومستويات سيولة مرتفعة، ونسب توظيف قروض إلى ودائع تعد من الأقل في المنطقة، بما يمنحه قدرة كبيرة على تمويل النمو خلال السنوات المقبلة.
