تراجع عوائد السندات الأوروبية مع هبوط النفط وانحسار مخاوف التضخم

تراجعت عوائد السندات الحكومية في منطقة اليورو خلال تعاملات الاثنين، مدفوعة بالانخفاض الحاد في أسعار النفط، الذي خفف من المخاوف المرتبطة بالتضخم على المدى القصير، عقب قرار الرئيس الأمريكي دونالد ترامب تعليق الهجمات على إيران وإفساح المجال أمام الجهود الدبلوماسية.

وهبطت أسعار النفط بأكثر من 5% بعد توقف الولايات المتحدة وإيران عن تبادل الضربات، ما عزز آمال المستثمرين بإمكانية التوصل إلى تسوية دبلوماسية تسمح باستئناف حركة الملاحة عبر مضيق هرمز.

وانخفض عائد السندات الألمانية لأجل عامين، الأكثر تأثرًا بتوقعات أسعار الفائدة، بمقدار 2.5 نقطة أساس ليصل إلى 2.79%، بعدما سجل الأسبوع الماضي 2.8938%، وهو أعلى مستوى له منذ يوليو 2024.

كما عدّلت أسواق المال توقعاتها لمسار أسعار الفائدة لدى البنك المركزي الأوروبي، لتتوقع وصول سعر فائدة الودائع إلى 2.67% بحلول ديسمبر، و2.72% في فبراير 2027، مقارنة بالمستوى الحالي البالغ 2.25%، بعد أن كانت التوقعات الأسبوع الماضي تشير إلى 2.75%.

ولا يزال البنك المركزي الأوروبي ينظر إلى موجة التضخم الحالية باعتبارها مؤقتة نسبيًا، ويرى أنها تستدعي نهجًا تدريجيًا في السياسة النقدية، مع توقع عودة معدل التضخم إلى المستهدف البالغ 2% خلال العام المقبل، وفق تصريحات كبير الاقتصاديين بالبنك فيليب لين.

وكان البنك المركزي الأوروبي قد أبقى أسعار الفائدة دون تغيير في اجتماعه الأخير، مع الإبقاء على احتمال رفعها مجددًا خلال سبتمبر المقبل إذا استدعت الظروف الاقتصادية ذلك.

وتراجع أيضًا عائد السندات الألمانية لأجل 10 سنوات، وهو المعيار المرجعي في منطقة اليورو، بمقدار 3 نقاط أساس إلى 3.14%، بعد أن بلغ الأسبوع الماضي 3.2118%، وهو أعلى مستوى منذ مايو 2011.

وفي إيطاليا، انخفض عائد السندات الحكومية لأجل 10 سنوات بمقدار 5 نقاط أساس إلى 3.95%، فيما استقر الفارق بينها وبين السندات الألمانية عند 79 نقطة أساس، بعدما كان قد ارتفع إلى أكثر من 103 نقاط أساس في أواخر مارس، قبل أن يتراجع مع تحسن معنويات الأسواق.