إتش إس بي سي.. يرفع توقعاته لأسعارالفضة مدعوما بشح المعروض خلال 2026
رفع بنك «إتش إس بي سي» توقعاته لأسعار الفضة على نحو كبير، مشيرًا إلى أن استمرار نقص المعروض الفعلي، إلى جانب قوة الطلب الاستثماري وبيئة الاقتصاد الكلي الداعمة، سيواصل دعم أسعار المعدن الأبيض خلال عام 2026، حتى مع تباطؤ بعض أوجه الطلب الصناعي.
متوسط سعر الفضة
وتوقع البنك أن يسجل متوسط سعر الفضة 68.25 دولارًا للأوقية في 2026، مقارنة بتقديراته السابقة البالغة 44.50 دولارًا، على أن يبلغ متوسط السعر نحو 57 دولارًا للأوقية في عام 2027.
وكانت أسعار الفضة قد قفزت إلى مستوى قياسي عند 83.60 دولارًا للأوقية في ديسمبر 2025، خلال جلسات اتسمت بانخفاض السيولة، قبل أن تتراجع لاحقًا. ورغم استمرار الدعم القادم من تحركات الذهب، يرى جيمس ستيل، محلل السلع في «إتش إس بي سي»، أن الفضة باتت أقل ارتباطًا بتحركات المعدن الأصفر مقارنة بالفترات السابقة.
وأوضح "ستيل" أن شح المعروض في سوق لندن، إلى جانب انخفاض أسعار العقود الآجلة للفضة مقارنة بالأسعار الفورية في بورصة شيكاغو التجارية، يعكس استمرار نقص المعدن القابل للتسليم، مرجحًا عدم حل هذه الأزمة قبل وقت لاحق من عام 2026.
الغموض المحيطة بالسياسات التجارية الأمريكية
وأضاف أن حالة الغموض المحيطة بالسياسات التجارية الأمريكية، لا سيما ما يتعلق بإمكانية إدراج الفضة ضمن قائمة المعادن الحيوية، أسهمت في احتجاز كميات كبيرة من المعدن داخل المخازن في نيويورك، وهو ما أطال أمد نقص الإمدادات عالميًا.
ورغم إقرار ستيل بأن الأسعار الحالية للفضة تتجاوز المستويات العادلة من الناحية الأساسية، فإنه توقع استمرار التقلبات الحادة، مع احتمالات حدوث قفزات سعرية صعودية طالما استمر شح المعروض على المدى القصير. ورجح أن تتحرك الأسعار ضمن نطاق واسع بين 58 و88 دولارًا للأوقية خلال 2026.
وفي المقابل، أشار إلى أن احتمالات تراجع الأسعار قد ترتفع خلال النصف الثاني من العام المقبل مع تحسن أوضاع الإمدادات، حيث يتوقع البنك أن تبلغ أسعار الفضة نحو 62 دولارًا للأوقية بنهاية 2026، على أن تتراجع إلى 55 دولارًا للأوقية بنهاية 2027.
