إعرف بورصة.. القيمة الدفترية.. أهميتها وقيود استخدامها

تتنوع المصطلحات المتعلقة بسوق المال، ومنها ما يكون غير مألوف، وغامض بالنسبة للمتعاملين الجدد. وتُعتبر القيمة الدفترية ضمن تلك المصطلحات التي قد تكون مبهمة بالنسبة للبعض، خاصةً وأنه قد يحدث لبس بينها وبين فهم القيمة السوقية.
وتعرف القيمة الدفترية "المحاسبية" للشركة بأنها صافي قيمة أصول الشركة كما تظهر في دفاترها أي الميزانية العمومية. وتحسب بطرح إجمالي الالتزامات من إجمالي الأصول، لتعكس ما سيتبقى للمساهمين عند تصفية الشركة.
على سبيل المثال، إذا كانت هناك شركة لديها أصول بقيمة 100 مليون جنيه، والتزامات بقيمة 30 مليون جنيه، فتكون قيمتها الدفترية هي 70 مليون دولار، وهو ما يمثل حقوق المساهمين الصافية.
القيمة الدفترية للسهم
وتُحسب القيمة الدفترية للسهم الواحد بقسمة حقوق المساهمين على عدد الأسهم. فإذا  كان هناك مليون سهم، فإن القيمة الدفترية للسهم = 70 مليون جنيه على 1 مليون سهم = 70 جنيه للسهم. وهي مؤشر للمستثمرين لتقييم ما إذا كان السهم مقوم بأقل أو أكثر من قيمته السوقية التي تشير إلى سعر السهم الحالي في البورصة. وتحسب االقيمة السوقية الإجمالية للشركة بضرب سعر السهم في إجمالي عدد الأسهمه القائمة. وهي تعكس القيمة التي يحددها المستثمرون للسهم بناءً على العرض والطلب وأداء الشركة.
وتكمن أهمية القيمة الدفترية في كونها توفر تقييمًا موضوعيًا لقيمة أصول الشركة الصافية كما تظهر في دفاترها، فتعطي صورة واقعية لقيمة الشركة بناءً على بياناتها التاريخية، بعيدًا عن تقلبات السوق.
الاستقرار المالي
وبهذا تساعد في تحديد ما إذا كان السهم مقومًا بأقل من قيمته الحقيقية، خاصةً عند انخفاض سعره عن القيمة الدفترية، كما تقيس الاستقرار المالي للشركة. وتُستخدم القيمة الدفترية أيضًا في استراتيجيات استثمار القيمة للعثور على صفقات رخيصة، كما تُعتبر مؤشرًا للأمان المالي في القطاعات كثيفة الأصول.
مؤشر الأمان المالي
وتعتبر القيمة الدفترية مؤشر حقيقي للأمان المالي للشركة، إذ تشير إلى قيمة الأصول التي سيحصل عليها المساهمون في حال تصفية الشركة، مما يقلل المخاطر، كما تمثل أداة لـ "استثمار القيمة"، حيث يبحث عنها المستثمرون للعثور على أسهم مقومة بأقل من قيمتها الحقيقية، مما يعني فرصة لتحقيق ربح كبير.
كما تساهم في قياس الأداء المالي للشركة، فزيادة القيمة الدفترية غالبًا ما تدل على نمو مستمر وإدارة مالية رشيدة.
قيود توضع في الاعتبار
ومع ذلك، يجب على المستثمر أن يأخذ في اعتباره عدة أمور يجب أن تقيده عند احتساب القيمة الدفترية لشركة ما، مثل: الأصول التاريخية، والذاتية المحاسبية. 
فالقيمة الدفترية قد لا تعكس قيمة الأصول غير الملموسة، مثل: العلامات التجارية، والبحث، والتطوير، أو انخفاض قيمة الأصول الحالية، مثل: التقنيات القديمة، بشكل دقيق. ورغم أنها أقل ذاتية من القيمة السوقية، إلا أن بعض التقديرات المحاسبية، مثل الاستهلاك، يمكن أن تؤثر على القيمة الدفترية.
وبناءً عليه، فإن القيمة الدفترية هي أداة أساسية في التحليل المالي، لكن يجب استخدامها مع أدوات أخرى لفهم الصورة المالية الكاملة للشركة.