بنك المكسيك يخفض توقعات النمو مع التشكيك في تفاؤل التضخم

خفض بنك المكسيك، توقعاته لنمو الاقتصاد المكسيكي إلى ما يقارب الصفر، ورفع توقعاته للتضخم على المدى القصير، في ظل استمرار معاناة ثاني أكبر اقتصاد في أمريكا اللاتينية من حالة عدم اليقين بشأن التجارة العالمية.

توقع البنك المركزي، في تقريره للربع الثالث، نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 0.3% فقط هذا العام، بانخفاض عن 0.6% في توقعاته السابقة، مبقيًا على توقعاته للنمو عند 1.1% لعام 2026، وأعلن عن توقعات بنسبة 2% لعام 2027.

وعزا بنك المكسيك خفض توقعات النمو إلى الأداء الاقتصادي الأسوأ من المتوقع في الربع الثالث، وانكمش الناتج المحلي الإجمالي ربع السنوي بنسبة 0.3%، متأثرًا بتراجع الإنتاج الصناعي وتراجع صادرات السيارات إلى الولايات المتحدة خلال الحرب التجارية التي شنها الرئيس دونالد ترامب.

وجاء عرض البنك لتقريره ربع السنوي يوم الأربعاء في ظل نقاش داخلي حول حكمة تخفيف السياسة النقدية، والذي غذته تعليقات نائب المحافظ جوناثان هيث الأسبوع الماضي بأن توقعات التضخم التي وضعها بنك المكسيك تواجه أزمة مصداقية.

وخفّض البنك المركزي سعر الفائدة المرجعي بمقدار أربع نقاط مئوية منذ أوائل العام الماضي، وفي السادس من نوفمبر، أجرى المجلس تخفيضه الحادي عشر على التوالي، لينخفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 7.25%، وهو أدنى مستوى له منذ مايو 2022.

وفي تبريرهم لهذه التخفيضات، استشهد أغلبية أعضاء مجلس الإدارة بانخفاض معدل التضخم الرئيسي ــ الذي أصبح الآن ضمن نقطة مئوية واحدة من هدف البنك البالغ 3% ــ واستمرار الضعف الاقتصادي.

وبلغ معدل التضخم السنوي العام 3.61% في النصف الأول من نوفمبر، في حين بلغ التضخم الأساسي 4.32%.

وقالت فيكتوريا رودريجيز، محافظة بنك المكسيك، خلال تقديم التقرير ربع السنوي للبنك: "إن مواصلة دورة التخفيضات لدينا تتسق مع توقعات التضخم، مع الدرجة الأوسع من الركود التي يظهرها الاقتصاد الوطني".

أبقى البنك المركزي على توقعاته السابقة ببلوغ التضخم هدفه البالغ 3% بحلول النصف الثاني من العام المقبل، رافعًا توقعاته قليلاً لمتوسط التضخم الأساسي السنوي لأواخر عام 2025 وأوائل عام 2026، وكذلك للتضخم العام في أوائل عام 2026.

وشكك هيث، الذي صوّت ضد خفض أسعار الفائدة لأربعة اجتماعات متتالية، في موثوقية توقعات البنك للتضخم على المدى الطويل.

وفي مؤتمر لقادة المال والأعمال الأسبوع الماضي، تساءل عن كيفية تحقيق البنك لهدفه المتمثل في معدل تضخم سنوي قدره 3% بحلول الربع الثالث من عام 2026، على الرغم من التوقعات المرتفعة على المدى القصير.

ويتناقض تفاؤل البنك مع متوسط توقعات المحللين الذين استطلعت آراءهم سيتي هذا الشهر، والذين توقعوا أن يبلغ التضخم الرئيسي والأساسي في نهاية عام 2026 مستوى أعلى بكثير عند 3.91% و3.83% على التوالي.