فرص استثمارية مغرية في البورصة المصرية رغم التحديات.. 4 أسهم مرشحة للانطلاق
في ظل التذبذبات التي تشهدها البورصة المصرية منذ بداية 2025 لا تزال هناك فرص استثمارية واعدة تنتظر المستثمرين الباحثين عن المكاسب طويلة الأجل، خاصة في أسهم ذات أساسيات قوية وربحية مرتفعة.
وفي هذا السياق، قال المهندس محمد الذهبي، باحث في أسواق المال، في تصريح خاص، إن هناك بعض الأسهم التي تحمل فرصًا مغرية للاستثمار، سواء من حيث التوزيعات النقدية المتوقعة أو الأرباح الرأسمالية، مشيرًا إلى 4 نماذج بارزة تستحق المتابعة خلال الفترة المقبلة:-
1. القاهرة للدواجن (POUL): عوائد محتملة تفوق 60%
أكد الذهبي أن السهم مدعوم بمحركين رئيسيين؛ أولهما أرباح قوية بلغت 2.4 مليار جنيه في 2024، مع توقعات أن تصل إلى 3 مليارات في 2025 وفقًا لتقديرات الأهلي فاروس. حتى في ظل سيناريو متحفظ، تُقدَّر الأرباح بـ2 مليار جنيه، ما يعني ربحية سهم تصل إلى 4 جنيهات، ومضاعف ربحية 4.45 على سعر 17.80 جنيه، وهو مستوى جاذب.
أما المحرك الثاني والأهم، فيتمثل في عملية دمج الشركات التابعة المتوقع إتمامها في الربع الرابع من 2025، والتي ستضع نحو 2.5 مليار جنيه نقدية من الشركات التابعة تحت تصرف الشركة الأم. ووفق الذهبي، "إذا قررت الشركة توزيع هذه السيولة، فقد يصل نصيب السهم من التوزيع النقدي إلى 5 جنيهات، ما يمثل عائدًا يبلغ 28% من السعر الحالي".
ولفت إلى أن انخفاض أسعار الدواجن والكتاكيت مؤخرًا يُعد ظاهرة مؤقتة، مرجحًا عودة الأسعار للارتفاع خلال 3 أشهر مع خروج صغار المربين من السوق.
2. أسمنت بني سويف (MBSC): أرباح خيالية وهوامش استثنائية
أشار الذهبي إلى أن الشركة حققت هامش ربح إجمالي بلغ 48% في الربع الأول من 2025، مع قفزة في الأرباح بنسبة 1400% مقارنة بالفترة المماثلة من 2024، لتسجل 572 مليون جنيه.
وأضاف: "إذا استمرت أسعار الأسمنت فوق مستوى 3500 جنيه للطن، فإن الأرباح الرأسمالية في السهم ستكون كبيرة، وقد يصل السعر المستهدف إلى 250 جنيهًا بنهاية العام، مع توزيعات أرباح محتملة بين 17 و20 جنيهًا للسهم".
ورغم أن أسعار الأسمنت مستقبلًا تظل محل عدم يقين، إلا أن الذهبي شدد على أن "المخاطر جزء لا يتجزأ من أي استثمار، وفرص النمو في السهم لا تزال جذابة".
3. بنك التعمير والإسكان (HDBK): قوة مالية وفرص مضاعفة
توقع الذهبي أن يتجاوز نصيب السهم من الأرباح 30 جنيهًا في 2025، بينما يتداول السهم حاليًا قرب 60 جنيهًا، ما يعني أن العائد من الأرباح يمثل نحو 50% من سعر السهم.
وقال: "رغم ضعف السيولة النسبية في السهم، إلا أن خطة مضاعفة رأس المال ستؤدي إلى زيادة عدد الأسهم وتعزيز التداول. كما أن البنك منتظم في التوزيع النقدي، ومن المتوقع أن يقدم توزيعات قوية بنهاية العام، خاصة مع التراجع المنتظر في أسعار الفائدة وتحسن النشاط الاقتصادي".
ونصح المستثمرين الباحثين عن بديل متوافق مع أحكام الشريعة الإسلامية بالنظر إلى سهم مصرف أبو ظبي الإسلامي (ADIB) كخيار مناسب.
4. ممفيس للأدوية (MPCI): سهم المستقبل بعد سداد الديون
بحسب الذهبي، فإن ممفيس تستعد لمرحلة جديدة من النمو بعد تسجيل أرباح متوقعة قدرها 500 مليون جنيه في 2025، بما يعادل 23.7 جنيه ربحية للسهم ومضاعف ربحية يبلغ 4 مرات فقط.
ورغم أن الشركة لا تزال مدينة للشركة القابضة بـ300 مليون جنيه، إلا أن سداد هذه الديون أو جدولتها سيُحرر السهم من عبء مالي كبير.
وأشار الذهبي إلى أن سهم "ممفيس" يجب تقييمه مقارنة بشركة مماثلة مثل "القاهرة للأدوية" التي يتوقع لها أرباح مماثلة وسعر سهم حالي يبلغ 190 جنيهًا. ووفق تقييماته، فإن ممفيس قد تصل إلى 140 جنيهًا عند مضاعف ربحية 6، وإلى 165 جنيهًا عند مضاعف 7، ما يعادل ارتفاعًا بنسبة 50 إلى 70% عن السعر الحالي.
ومن المتوقع أن تصدر الشركة قوائم الربع الرابع خلال شهر، متضمنة مقترح توزيع أرباح يُرجح ألا يقل عن 10 جنيهات للسهم.
وعلي الرغم من التحديات السوقية، يرى الذهبي أن "الفرص الحقيقية لا تظهر إلا في أوقات عدم اليقين"، داعيًا المستثمرين إلى التركيز على الأسهم ذات القيمة الجوهرية والربحية المستدامة، دون الانجرار وراء المضاربات قصيرة الأجل.
